Contribuição dos fatores internos e externos para o desempenho das empresas brasileiras e sua evolução na última década

Abstract

Este trabalho analisa a contribuição dos efeitos da estratégia da empresa, do setor em que ela opera, do grupo econômico a que pertence e da conjuntura econômica como um todo para a lucratividade das empresas brasileiras no período de 1996 a 2003. Também é verificada a evolução da contribuição destes fatores ao longo do período. Finalmente o modelo é testado com outra variável dependente, correspondendo às características da estrutura do capital das empresas. Os resultados demonstram que o principal elemento da lucratividade é a estratégia da empresa. A participação da estratégia vem aumentando nos últimos oito anos. Contrariamente ao esperado, o efeito da conjuntura é muito pequeno e semelhante ao encontrado no mercado americano. Também surpreende os resultados para a estrutura de capital. Ao contrário do esperado, o modelo revela uma importância ainda maior da estratégia, com uma pequena participação do mercado de atuação.